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銀行業(yè)理財(cái)相關(guān)準(zhǔn)則實(shí)施的過渡期即將結(jié)束，招銀、光大、交銀等多家理財(cái)公司近期紛紛下調(diào)旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。多位市場(chǎng)人士表示，考慮到近期市場(chǎng)環(huán)境的變化，目前正是適度調(diào)低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的窗口。

紛紛下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)

近日，多家機(jī)構(gòu)下調(diào)理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

(資料圖片)

6月1日，光大理財(cái)“陽光金私享增利穩(wěn)健天天購（300天最低持有）發(fā)布了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)及說明書調(diào)整的公告。根據(jù)公告，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從3.40%至4.20%調(diào)整為3.05%至3.55%。

招銀理財(cái)旗下“招睿零售青葵系列半年定開12號(hào)固收類”在近期也調(diào)整了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，從原來的2.70%至4.40%調(diào)整為2.50%至3.70%；交銀理財(cái)“穩(wěn)享固收增強(qiáng)14個(gè)月定開1號(hào)”將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從4.40%的固定數(shù)值調(diào)整為區(qū)間數(shù)值2.40%至4.50%。

此外，還有多家理財(cái)公司有調(diào)整產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的跡象。

整體來看，眾多理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整后的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)明顯有所收斂，且選用區(qū)間數(shù)值型的方式進(jìn)行展示。

調(diào)整旨在滿足新規(guī)要求

根據(jù)多份業(yè)績(jī)基準(zhǔn)調(diào)整公告來看，此次調(diào)整旨在滿足最新自律政策要求。

招銀理財(cái)旗下多款產(chǎn)品公告稱，根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，以及理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品合同條款的相關(guān)約定，對(duì)產(chǎn)品合同中業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相關(guān)條款進(jìn)行修訂，進(jìn)一步細(xì)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法等內(nèi)容。

2022年12月30日，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)自律規(guī)范》和《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》，這是銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)兩份重要自律文件。

《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》提出，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)嚴(yán)格區(qū)別于預(yù)期收益率，不具有約定收益的涵義，禁止以業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)直接替代或?qū)嶋H替代預(yù)期收益率，禁止在銷售活動(dòng)中以預(yù)期收益的概念誤導(dǎo)投資者，禁止通過調(diào)節(jié)收益等方式變相實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。同時(shí)該準(zhǔn)則提供了固定數(shù)值型、區(qū)間數(shù)值型和指數(shù)型等三種業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)在關(guān)于《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》的說明中表示，該準(zhǔn)則的過渡期為文件公布之日起的6個(gè)月。目前，過渡期已臨近尾聲，從7月開始銀行理財(cái)產(chǎn)品將適用新規(guī)則。

擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)降溫

除了過渡期步入尾聲，市場(chǎng)因素也是不少機(jī)構(gòu)考慮調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的一個(gè)重要因素。

有多款產(chǎn)品公告稱，根據(jù)產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作需要或其他原因，對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。交銀理財(cái)穩(wěn)享固收增強(qiáng)14個(gè)月定開1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品在公告中表示，根據(jù)產(chǎn)品投資范圍和投資周期，通過權(quán)益類資產(chǎn)或優(yōu)選投資策略進(jìn)行收益增強(qiáng)，綜合評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、債券和股票市場(chǎng)的歷史走勢(shì)，參照近期利率水平、中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率、股票市場(chǎng)估值水平、擬投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的收益水平等情況，考慮資本利得收益并結(jié)合產(chǎn)品投資策略進(jìn)行綜合測(cè)算。

上述產(chǎn)品公告稱，基于本產(chǎn)品的投資特點(diǎn)，考慮到資產(chǎn)的信用利差、久期敞口及流動(dòng)性溢價(jià)，預(yù)判業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的波動(dòng)幅度?？鄢嚓P(guān)稅費(fèi)成本之后，綜合得到產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限為2.40%，產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限為4.50%。

“從不同產(chǎn)品披露的口徑看，除監(jiān)管政策因素外，市場(chǎng)環(huán)境的改變也讓銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率開始呈現(xiàn)收斂狀態(tài)?！币晃汇y行理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，新發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)已連續(xù)兩個(gè)月下滑。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞表示，2023年4月全市場(chǎng)新發(fā)2434款理財(cái)產(chǎn)品，其中317款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.57%，環(huán)比下跌0.16個(gè)百分點(diǎn)；2117款為封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.65%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn)。盡管5月月度數(shù)據(jù)尚未披露，但從5月幾個(gè)周度數(shù)據(jù)看，封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)仍未出現(xiàn)走高跡象。

有接近市場(chǎng)的人士表示，近期債市漲勢(shì)較好，但波動(dòng)性開始增大，銀行理財(cái)大部分資產(chǎn)配置在債市。短期來看，投資者很難獲得如此前般可觀的回報(bào)，潛在收益率在降低，同時(shí)批量獲得優(yōu)質(zhì)稀缺標(biāo)的能力也偏弱。因此，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境適度降低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是較為務(wù)實(shí)的選擇。

中信證券固收分析師明明認(rèn)為，下半年隨著前期寬松政策的蓄能逐步釋放，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能或回升，債券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期或?qū)⒎崔D(zhuǎn)，進(jìn)而推升利率水平。

截至2022年底，銀行理財(cái)固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為26.13萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)94.50%。

上述銀行理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前是銀行理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的一個(gè)時(shí)間窗口。如今債券市場(chǎng)牛市尚未逆轉(zhuǎn)，面對(duì)市場(chǎng)潛在波動(dòng)，適度調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，有助于降低市場(chǎng)過高預(yù)期，同時(shí)也有利于投資經(jīng)理理性投資。