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隨著光伏行業(yè)上市公司陸續(xù)披露半年報，今年上半年全球組件出貨量情況也浮出水面，前四名均已出爐，晶科能源以約18.21GW的出貨量居于首位。緊隨其后的是天合光能和隆基綠能（601012），兩者差距十分微小，晶澳科技（002459）則排在第四。

(資料圖片)

2020年和2021年，隆基綠能出貨量連續(xù)保持第一，不過在今年一季度，晶科能源重返第一的位置，隆基則降至第四，彼時，排在二、三位的天合光能和晶澳科技競爭十分膠著。上半年組件出貨座次再度重排，晶科、天合、隆基出貨均超過18GW，晶澳則降至第四位。

四大組件廠商半年報透露的一個共同動向是行業(yè)一體化產(chǎn)能擴(kuò)張正持續(xù)推進(jìn)，各家廠商均制定了龐大的產(chǎn)能目標(biāo)。晶科甚至直言，垂直一體化能力是光伏企業(yè)參與未來競爭的必備能力，這似乎為行業(yè)一體化還是專業(yè)化路徑更優(yōu)的爭執(zhí)下了結(jié)論。另外，一線廠商在推動一體化布局的同時也在同步擴(kuò)充N型產(chǎn)能，可以預(yù)期，N型產(chǎn)品出貨量占比將穩(wěn)步提升。

海外市場貢獻(xiàn)較大份額

從各家公司披露的數(shù)據(jù)來看，上半年，晶科組件出貨量約18.21GW；天合光能光伏產(chǎn)品出貨18.05GW，創(chuàng)半年度出貨量新高；緊隨其后的是隆基綠能，上半年組件出貨量18.02GW，其中對外銷售17.70GW，自用0.32GW；同期，晶澳科技電池組件出貨量達(dá)15.67GW。

證券時報·e公司記者從其他渠道了解到的數(shù)據(jù)顯示，出貨量排在上述四家廠商之后的分別是阿特斯和東方日升（300118）；相比之下，第一梯隊出貨量均超過15GW，已經(jīng)拉開了與后方梯隊的差距。

同時，多家公司重申了全年目標(biāo)，其中，隆基組件出貨量目標(biāo)維持在50GW-60GW（含自用），全年計劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超過1000億元。晶科給出的指引顯示，第三季度公司組件出貨預(yù)期為9-10GW；全年來看，公司有較強(qiáng)信心完成35-40GW的組件出貨目標(biāo)。

晶澳在業(yè)績說明會上表示，公司第三季度的出貨目標(biāo)在11GW左右，其披露的2022年目標(biāo)同樣是35-40GW；天合光能年初制定的出貨目標(biāo)是43GW（含自用）。

一般而言，四季度是光伏裝機(jī)旺季，各家企業(yè)也制定了不同的全年目標(biāo)。因此，全球組件出貨量排名在年底時仍有發(fā)生變化的可能。另外，近期通威股份（600438）強(qiáng)勢入局組件市場，給該環(huán)節(jié)的格局帶來了新的變化，一度引發(fā)其他組件上市公司股價大幅走低。

根據(jù)中郵證券的判斷，通威股份從上游到下游進(jìn)行一體化戰(zhàn)略布局，是不得已而為之，也是順勢而為，公司從集中式需求入手，實(shí)現(xiàn)量上擴(kuò)充與盈利轉(zhuǎn)移，對于公司未來發(fā)展具有高度的戰(zhàn)略意義。組件領(lǐng)域的原有龍頭，以及擬進(jìn)入的通威，將以競爭的形式合作，在行業(yè)增量下攜手前行，未來行業(yè)龍頭的競爭力和確定性將進(jìn)一步提升。

國盛證券則提到，通威在組件領(lǐng)域布局多年后率先突破國內(nèi)集中式市場，成本端優(yōu)勢明顯，預(yù)期組件業(yè)務(wù)有望快速放量。

排名前四廠商的一個共同點(diǎn)是海外市場貢獻(xiàn)了較大份額。例如，上半年，晶澳科技組件的海外出貨量占比約67%。公司表示，在穩(wěn)固中國、歐洲、美國、日本等主要光伏市場的同時，積極布局東南亞、澳洲、中美、南美及中東地區(qū)等新興市場。

晶澳在業(yè)績說明會上表示，從三季度來看，海外組件交付價格是逐漸上升的。近期新簽分銷訂單價格有上升趨勢，大項目特別是遠(yuǎn)期項目會與客戶存在商討過程。區(qū)域需求來看，國外還是要略強(qiáng)于國內(nèi)，像一些傳統(tǒng)成熟市場需求比較旺盛，價格接受度相對較高。

晶科能源上半年組件出貨目的地情況顯示，歐洲市場占比最高，中國、亞太和新興市場區(qū)域均有較高貢獻(xiàn)。在歐洲市場，公司的N型Tiger Neo系列組件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了大量簽單和較高溢價水平；在中國市場，公司布局大基地項目的同時專注于分布式市場的開拓與發(fā)展，實(shí)現(xiàn)出貨量快速增長；在拉美、印度等市場，公司通過領(lǐng)先布局，抓住市場輪動機(jī)會實(shí)現(xiàn)快速增長。

今年海外市場的一個重要變量是美國，從去年6月以來，美國發(fā)布了WRO（暫扣令），對太陽能電池、組件產(chǎn)品延長征收201關(guān)稅，對東南亞四國光伏產(chǎn)品開展反規(guī)避調(diào)查等；此外，印度也從今年二季度開始提高征收進(jìn)口組件、電池產(chǎn)品關(guān)稅，以減少進(jìn)口并促進(jìn)本地制造業(yè)。

隆基綠能表示，上半年，美國市場受到WRO、反規(guī)避調(diào)查等影響，滯港倉儲等費(fèi)用增長較多；為應(yīng)對變化，公司將銷售重心轉(zhuǎn)向歐洲等其他重要市場，憑借產(chǎn)品服務(wù)、品牌認(rèn)知和渠道布局等方面的長期積累，保持了較好的競爭力，海外業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)定。

天合光能在業(yè)績電話會上表示，公司在美國市場的主要挑戰(zhàn)是供應(yīng)鏈、硅料可追溯問題；公司2022年下半年美國市場出貨恢復(fù)正常狀態(tài)，環(huán)比上半年大幅提升，全年預(yù)計2GW以上；預(yù)計2023年可以恢復(fù)公司在美國市場的正常市占率水平。

關(guān)于海外需求持續(xù)性問題，由于四季度假期集中等因素，市場擔(dān)憂歐洲市場在傳統(tǒng)淡季的表現(xiàn)。對此，晶澳認(rèn)為，今年歐洲是寒冬的可能性非常高，天然氣供應(yīng)上會出現(xiàn)短缺，也會出現(xiàn)電力價格過高的情況，目前來看歐洲今年四季度會比往年需求好。

一體化及N型擴(kuò)產(chǎn)同步實(shí)施

在半年報中，多家廠商提到了對于今明兩年全球組件需求的預(yù)測，光伏依然保持高速增長。天合光能判斷稱，2022年新增裝機(jī)約280-300GW，歐洲因俄烏戰(zhàn)爭對光伏產(chǎn)品需求大增；預(yù)計2023年新增裝機(jī)380-400GW之間，增幅在30%。

晶澳表示，從第三方數(shù)據(jù)看，明年行業(yè)需求在330GW到340GW左右，但公司認(rèn)為還存在向上修正的可能，預(yù)計在350-400GW之間可能性較大，并希望市場占有率保持穩(wěn)步增長。

面對潛在市場需求，一體化產(chǎn)能布局正成為越來越多廠商的選擇，晶科能源明確表示，垂直一體化能力是光伏企業(yè)參與未來競爭的必備能力。公司年初投產(chǎn)的16GW大尺寸TOPCon電池產(chǎn)能已于二季度滿產(chǎn)，合肥二期8GW電池產(chǎn)能已投產(chǎn)，尖山二期11GW也在建設(shè)中。

根據(jù)晶科能源的規(guī)劃，到2022年年底，公司在單晶硅片、電池和組件環(huán)節(jié)的產(chǎn)能預(yù)期將達(dá)60GW、55GW、65GW。公司表示，將繼續(xù)夯實(shí)行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)能一體化水平，最大化實(shí)現(xiàn)垂直一體化的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)技術(shù)革新在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的快速嵌入，不斷降低一體化生產(chǎn)成本。

值得一提的是，一體化產(chǎn)能的匹配程度已經(jīng)影響到企業(yè)盈利能力，晶澳科技二季度毛利率環(huán)比一季度略有下降；公司表示，隨著組件產(chǎn)能釋放，電池產(chǎn)能存在缺口，外購電池推高了成本；但這些不利因素都是階段性的，會慢慢消除，新電池產(chǎn)能逐步釋放后，將減少外購比例。

上半年，晶澳科技除多個拉晶切片及電池組件項目投產(chǎn)外，還有多個一體化新建、改擴(kuò)建項目在按計劃推進(jìn)。按照公司未來產(chǎn)能規(guī)劃，2022年底公司組件產(chǎn)能將超50GW，硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80%。在建和規(guī)劃產(chǎn)能明年將陸續(xù)投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，預(yù)計到2023年底組件產(chǎn)能將超過75GW，硅片和電池產(chǎn)能相應(yīng)增加。

天合光能則選擇將新建一體化產(chǎn)能放在青海西寧，根據(jù)公司此前簽署的協(xié)議，將在青海西寧建設(shè)年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線。一期計劃于2023年底前完成，二期計劃于2025年底前完成。

在一線光伏廠商紛紛布局一體化的背景下，N型產(chǎn)能是此番布局的另一個亮點(diǎn)。事實(shí)上，在下一代電池技術(shù)的選擇問題上，除隆基以外，其他三家一致選擇TOPCon。

根據(jù)晶澳科技的表態(tài)，目前TOPCon是比較成熟的，公司研發(fā)投入大，另外，異質(zhì)結(jié)在2-3年有大規(guī)模量產(chǎn)的可能性，公司的異質(zhì)結(jié)中試線也已經(jīng)投產(chǎn)，鈣鈦礦、IBC等技術(shù)也一直有技術(shù)儲備。天合的情況與此類似，公司稱，綜合比較后，TOPCon是當(dāng)期最優(yōu)的技術(shù)選項。

晶澳表示，到2023年末，公司規(guī)劃有27GW的N型電池產(chǎn)能，再結(jié)合具體投產(chǎn)時間節(jié)點(diǎn)、市場對新產(chǎn)品需求，初步預(yù)計N型組件占2023年出貨目標(biāo)的1/3左右。另外，N型產(chǎn)品較現(xiàn)有P型產(chǎn)品初步預(yù)期有1美分左右溢價，成本也略高，盈利水平要看整個行業(yè)趨勢。

面對一體化及N型擴(kuò)產(chǎn)需求，一線企業(yè)普遍加大了再融資力度。晶澳科技在披露半年報的同時公布了可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，擬募集資金不超過100億元，將用于包頭20GW拉晶、切片項目、曲靖10GW高效電池和5GW高效組件項目、揚(yáng)州10GW高效電池項目。公司稱，此舉有助于奠定在大尺寸N型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的領(lǐng)先地位。

天合光能目前也在推進(jìn)可轉(zhuǎn)債發(fā)行工作，計劃募集資金88.9億元，該事項已獲上交所受理。本次募集資金將用于公司年產(chǎn)35GW直拉單晶項目、補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款，從而自建一定比例的上游產(chǎn)能，促進(jìn)N型技術(shù)路線的提升和整體推廣。晶科能源也更新了可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，公司計劃募資100億元，募資投向涉及年產(chǎn)11GW電池產(chǎn)線、20GW拉棒切方項目一階段10GW工程建設(shè)項目等。