當(dāng)市場陷入一個心理困區(qū)的時候，很難靠一兩個利好扭轉(zhuǎn)局面。
上周五大盤的探底回升，讓一部分朋友誤以為是聽到了多頭反攻的號角，帶著遐想過了個安穩(wěn)的周末。然而，本周一近乎大潰敗式的大跌，卻再次讓人領(lǐng)教了什么才是人間真實。從1月4日開始到現(xiàn)在，三個多月時間，已經(jīng)記不清大A有過多少次4000家個股下跌的場面，很多朋友也已對此麻木。
A股當(dāng)前的困局，由多方因素交織形成的結(jié)果，而影響最甚的是國內(nèi)多地失控的疫情，特別是上海的防控局勢，正在沖擊全球的產(chǎn)業(yè)鏈和運輸鏈。近日，國內(nèi)車圈新勢力的大佬發(fā)文稱“如果上海和周邊供應(yīng)鏈企業(yè)無法找到動態(tài)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的方式，五月份可能中國所有的整車廠都要停工停產(chǎn)“。不排除其言論有渲染的成分，但能感受到疫情造成的生產(chǎn)停滯情況非常嚴(yán)重。
另外，上海防控漏洞所折射出來的社會問題也在挑戰(zhàn)國民的心理防線。早期的區(qū)別對待，基層頻現(xiàn)的暴力，一刀切，以及被罵到緊急叫停的“抗疫晚會“等現(xiàn)象，向國人展示了一個殘酷的現(xiàn)實：即便是中國實力最強的魔都，也沒有與病毒正面硬剛的實力。所以，近期網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于是否對病毒”躺平“的爭論，實際上沒有什么意義。我們特殊的國情下，”動態(tài)清零“依舊是效率最高，風(fēng)險最小，損失最低的防疫策略。上海防疫失控給我們的啟示，應(yīng)該是去找出前期”動態(tài)“中的錯誤之處，總結(jié)失敗的教訓(xùn)，給全國交一份”避坑指南“，而非一味地在網(wǎng)絡(luò)上煽動情緒，搞對立。
目前國家已經(jīng)啟動各項應(yīng)急措施，領(lǐng)導(dǎo)坐鎮(zhèn)指揮，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上海地區(qū)疫情傳播指數(shù)有所緩解，不過疫情拐點還沒出現(xiàn)。另外，滬周邊以及其它省份一些由滬外溢的疫情，也是防控的難點，接下來一段時間仍是有不小的壓力。
大環(huán)境決定了整個市場的投資心態(tài)。這也是近兩個月主力資金經(jīng)?？垦鸸プ鱾窝b，暗地里拉高撤退的原因。觀察現(xiàn)在滬深兩市各指數(shù)的形態(tài)，首先能看出的是總體的弱勢，其次便是主板和中小創(chuàng)之間的分化。上證綜指和一些權(quán)重指數(shù)幾次探底回升而又無法持續(xù)上攻，是監(jiān)管層出手護盤，暫時穩(wěn)住了局面；但依舊在破新低的中小板和創(chuàng)業(yè)板，才是市場民間態(tài)度的真實寫照。說明目前的A股極度缺乏信心。
周五休市之后，央行公布了降準(zhǔn)的消息。由于周初大跌后，監(jiān)管層就及時傳達了即將推出政策利好的信號，這幾日市場也在等待利好落地，不過最后公布的0.25%力度有些不及市場預(yù)期。另外，關(guān)于降準(zhǔn)，從央行的說明和以往歷次調(diào)整來看，本次所釋放的5300億元資金能傳導(dǎo)到A股的微乎其微，所影響也屬于心理層面，不要過分解讀。
相較而言，更建議朋友們多去觀察一下其它方面可以值得參考的東西。比如，當(dāng)前滬深兩市平均股價指數(shù)，對應(yīng)歷史上證指數(shù)同點位時仍偏高15%左右。即便是考慮到這兩三年資本過度炒作導(dǎo)致的部分個股高估值情況，也能說明市場上很多票依然沒有跌到位。這對現(xiàn)在靠護盤支撐的市場而言，并不是一個好現(xiàn)象，接下來在指數(shù)的震蕩尋底過程中，需要防范抽血導(dǎo)致的個股補跌。
另外是新股破發(fā)。本周上市的8只新股，有5只首日破發(fā)，比例過半。很顯然，目前市場對新股ipo過高的估值不太認(rèn)可，而這種現(xiàn)象又進一步打擊了投資者短期參與的積極性，對市場信心呈負(fù)反饋。雖然新股破發(fā)率從某種程度上可以作為市場底部的參考，但在拐點出現(xiàn)之前，這樣的狀態(tài)還要持續(xù)多久？則是一個非常玄學(xué)的東西。
這一輪大跌，我們觀點徹底轉(zhuǎn)換是上證綜指破位3500點。這里是我們參考的中期分水嶺，守得住是調(diào)整，破位則中期趨勢走壞?，F(xiàn)在中期轉(zhuǎn)弱已成事實，多項政策利好來護盤，也只是延緩了跌勢，造就了一個分化的格局，部分指數(shù)仍然沒有完全止跌。中期轉(zhuǎn)弱之后，筑底就不再是一個短期工程，所以我們認(rèn)為不可能出現(xiàn)“尖底“，底部需要長時間反復(fù)錘煉。
前段時間上證綜指小周期的右肩回踩，無法上攻突破頸線壓力。理論上來講后續(xù)出雙底的可能性就會大大增加。本周二探右肩位置，是在破上一次低點后快速收回，短期可以關(guān)注再次沖擊頸線的情況。只不過這一次想要借力降準(zhǔn)這個利好，有些難度，降準(zhǔn)不會給A股帶來資金上的援助，至于心理層面的作用何如，且看下周開盤后市場對此的反應(yīng)。
與其它市場的對比，以2月下旬俄烏沖突為起點時間，截止到本周五收盤，國際上的主要股市在消化了地緣不穩(wěn)定因素后絕大多數(shù)都已經(jīng)收回了失地，包括被卷入其中的歐洲市場。然而A股卻仍舊深陷泥淖之中，這是一個值得罵兩句的問題。疫情的影響不可忽視，但也不要把原罪都歸于病毒。
我們與老美的關(guān)系因歷史大趨勢，正在朝不可逆的方向走壞，這種趨勢非一場沖突不可解決。對手的策略是封鎖，制裁，打壓，最后的殺手锏是遠離他們本土，在我們的地盤上挑起一場戰(zhàn)爭。從最近的動態(tài)來看，敵人的節(jié)奏在加快，我們的防御任務(wù)很重。有了挑戰(zhàn)對手的潛力，不代表已經(jīng)具有與之對抗的實力?，F(xiàn)在于我們最有利的方案仍是在和平的環(huán)境下搞建設(shè)，搞發(fā)展。正值敏感期，事態(tài)的發(fā)展會吸引四面八方資本的目光，這也是A股所面臨的最飄忽不定的因素。
總結(jié)，不要過分解讀，降準(zhǔn)只能算是一盤點心。
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文/黑馬牛散
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