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近兩年的光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)Ш饬铋L單買賣重獲熱捧，從光伏玻璃、硅片到最炙手可熱的硅料，上下游企業(yè)什么緊缺便“鎖”什么。在供應(yīng)鏈漲價(jià)潮下，以當(dāng)前市場價(jià)測算的長單預(yù)估金額也水漲船高，動(dòng)輒幾百上千億。澎湃新聞注意到，12月8日晚間，光伏組件巨頭的一項(xiàng)采購大單出現(xiàn)了業(yè)內(nèi)罕見的“電池片長單”。這份長單也是天合與通威兩大行業(yè)龍頭“聯(lián)姻”的產(chǎn)物。

天合光能(688599)8日公告，與通合新能源(金堂)有限公司及通威太陽能有限公司簽訂單晶PERC電池片長單采購合同。合同約定2023年1月1日至2023年12月31日，天合光能向通合采購單晶PERC電池片產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2023年采購182尺寸電池片合計(jì)2368MW，210尺寸電池片合計(jì)8215MW。按照當(dāng)前市場價(jià)格測算，預(yù)計(jì)合同期內(nèi)采購金額合計(jì)為139.70億元(含稅)。

與這兩年最流行的硅料長單一樣，該訂單鎖量不鎖價(jià)，最終價(jià)格隨行就市。雙方約定，實(shí)際采購價(jià)格采取月度議價(jià)方式，故最終實(shí)現(xiàn)的采購金額可能隨市場價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，實(shí)際以簽訂的月度采購訂單為準(zhǔn)。買賣雙方若未按月度采購訂單約定的時(shí)間付款/發(fā)貨且無免責(zé)事由，須承擔(dān)相應(yīng)違約金責(zé)任。同時(shí)，買賣雙方年度采購/交貨數(shù)量若低于合同約定的采購/交付量，違約方承擔(dān)相應(yīng)違約責(zé)任。

(相關(guān)資料圖)

天合光能稱，本次長單采購合同的簽訂將為公司單晶PERC電池片產(chǎn)品的長期穩(wěn)定供應(yīng)提供有力保障，有助于公司及時(shí)有效應(yīng)對市場環(huán)境變化，符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

光伏供應(yīng)鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大主要環(huán)節(jié)。綜合各家上市公司的季報(bào)數(shù)據(jù)，截至今年三季度，天合光能的組件出貨量位列全球第二?！皳岆姵亍闭凵涞氖亲鳛轭^部組件企業(yè)的天合光能在明年市場行情預(yù)期下的原料胃口。

該交易的特殊之處在于，通合是通威與天合的合資公司。天眼查資料顯示，通合成立于2020年，由通威太陽能有限公司控股65%，天合光能參股35%。根據(jù)2020年的合資公告，通合的電池片優(yōu)先保障對天合光能或天合光能的關(guān)聯(lián)方供應(yīng)。天合光能及其關(guān)聯(lián)方每年向合資公司采購的電池片數(shù)量不低于其擁有公司權(quán)益產(chǎn)量(權(quán)益產(chǎn)量=認(rèn)繳出資總額所占股權(quán)比例×項(xiàng)目公司實(shí)際年產(chǎn)量)的2倍。

PERC電池仍是當(dāng)前主流的光伏電池產(chǎn)品，市場占比80%以上。這一比例將在未來數(shù)年逐步下降，讓渡給新的N型電池。2023年是N型電池加速擴(kuò)產(chǎn)的重要窗口，不過，新技術(shù)的產(chǎn)能爬坡進(jìn)度、良率、降本速度和終端市場接受度等均有不確定性。技術(shù)迭代處于十字路口之際，下游終端市場仍將大幅增長，直接推高了大尺寸電池片的緊俏程度。

對于電池片市場的結(jié)構(gòu)性緊缺，市場已有預(yù)期。不僅如此，在硅料、電池片雙龍頭通威全面進(jìn)軍下游組件端之后，這一預(yù)期有所升級。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，2023年電池片供需緊張局面有望邊際緩解，但考慮到行業(yè)需求快速向高效大尺寸升級，以及龍頭通威股份原有外供電池片產(chǎn)能或有較大比例轉(zhuǎn)向一體化自供，第三方優(yōu)質(zhì)高效電池片實(shí)際供應(yīng)增長或仍較為緩和。

第三方行業(yè)機(jī)構(gòu)集邦咨詢此前預(yù)測，大尺寸PERC電池片供應(yīng)緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)，預(yù)計(jì)2023年產(chǎn)能擴(kuò)張以N型電池片為主，而PERC產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)幱谕顟B(tài)，2023年大尺寸PERC電池片或?qū)⒊霈F(xiàn)供需緊平衡現(xiàn)象，主要關(guān)注TOPCon電池片的實(shí)際產(chǎn)出及訂單能見度。

川財(cái)證券研報(bào)稱，2021年硅料和硅片持續(xù)漲價(jià)，電池片由于競爭格局較差且?guī)齑嬷芷诙潭鵁o法跟漲，同時(shí)下游組件出貨不暢，導(dǎo)致電池片環(huán)節(jié)兩頭承壓，盈利能力有所下降，企業(yè)開工積極性不高，疊加新技術(shù)拐點(diǎn)來臨，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏大幅放緩。2022年以來，在下游強(qiáng)需求的支撐下，電池片供應(yīng)明顯趨緊，尤其是大尺寸電池片更加緊缺，疊加企業(yè)稼動(dòng)率提升攤低成本，電池片環(huán)節(jié)盈利能力顯著改善。隨著下游需求的快速增長，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電池片環(huán)節(jié)供不應(yīng)求格局仍將持續(xù)，電池片盈利能力也有望進(jìn)一步提升。

光伏業(yè)內(nèi)素來有一體化、專業(yè)化之爭。在行業(yè)發(fā)展早期的很長一段時(shí)間里，主攻某一環(huán)節(jié)的專業(yè)化經(jīng)營是主流。但在幾輪周期波動(dòng)下，同時(shí)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)、減少外購的垂直一體化成為巨頭們應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的共同選擇。

天合一度對垂直一體化持謹(jǐn)慎態(tài)度。前些年，就在其他頭部組件競爭對手?jǐn)U充上游硅片、電池產(chǎn)能之時(shí)，天合選擇與通威聯(lián)手“一體化”，于2020年11月宣布成立項(xiàng)目公司并共同投資年產(chǎn)4萬噸高純晶硅項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW拉棒項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW切片項(xiàng)目、年產(chǎn)15GW高效晶硅電池項(xiàng)目，也由此誕生了此次長單天合的交易方通合新能源(金堂)有限公司。

“有的企業(yè)上下游全部自己干，有的企業(yè)上下游合作干?！碧旌瞎饽芏麻L高紀(jì)凡2021年4月接受澎湃新聞專訪時(shí)說，兩種垂直一體化各有道理，不同的發(fā)展階段兩者的價(jià)值不一樣。彼時(shí)，他對上游投資的態(tài)度依然克制，“短缺周期時(shí)，上游利潤高，但等產(chǎn)能富余之后，(硅料)盈利就會下來?！?/p>

但事實(shí)證明，面對光伏上游價(jià)格持續(xù)高漲和行業(yè)內(nèi)卷加劇，天合已不滿足上述產(chǎn)業(yè)鏈互補(bǔ)式補(bǔ)短板。2022年以來，天合拋出多份擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，將自身的一體化進(jìn)行得更為徹底。

今年6月中旬，該公司宣布計(jì)劃在青海省西寧投建年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線。從工業(yè)硅貫穿到輔材，一舉成為光伏行業(yè)一體化擴(kuò)產(chǎn)中涉及產(chǎn)業(yè)鏈最完整的一筆投資。