近日，碧桂園創(chuàng)投和保利資本聯(lián)手創(chuàng)辦了一家新能源公司，專注于光伏發(fā)電投資。不同于其他高調(diào)切入新能源賽道的房企，碧桂園此前從未透露過布局光伏產(chǎn)業(yè)的意圖。不過，財熵通過梳理碧桂園旗下子公司和關(guān)聯(lián)公司近年來在新能源領(lǐng)域一些不為人注意的業(yè)務(wù)運作，拼湊出了這家頭號房企的光伏版圖，或者說野心。然而，專家向記者指出，由于技術(shù)和成本制約，目前分布式光伏發(fā)電并未能廣泛應(yīng)用于地產(chǎn)領(lǐng)域，例如開發(fā)商持有的大量高層住宅建筑上。
一家新注冊公司，將碧桂園布局光伏的隱秘圖謀置于聚光燈之下。
(資料圖)
碧桂園創(chuàng)投近日宣布，其與保利資本成功孵化一家新能源公司——廣州保碧新能源科技有限公司（下稱“保碧新能源”），以分布式光伏電站投資為核心主業(yè)。該公司已于9月28日在上海落地首個“光伏+儲能+充電”的示范項目。
碧桂園創(chuàng)投為碧桂園直屬股權(quán)投資事業(yè)部，負(fù)責(zé)集團(tuán)除地產(chǎn)投資外所有股權(quán)投資業(yè)務(wù)。財熵留意到，在一個招聘平臺上，類似“光伏系統(tǒng)工程師”、“光伏設(shè)計技術(shù)專員”、光伏電站方向的“業(yè)務(wù)開發(fā)經(jīng)理”等崗位已經(jīng)同時掛在碧桂園和碧桂園創(chuàng)投的頁面上，工作地點分布在深圳、廣州、北京。對比集團(tuán)的其他待招崗位，這些光伏崗位的薪資水平較高。
區(qū)別于恒大、雅居樂、宋都股份（維權(quán)）等高舉高打、跨界新能源車或鋰業(yè)的同行，碧桂園此前從未公開透露過躬身入局的意圖。碧桂園創(chuàng)始人楊國強(qiáng)對“科技”的興趣，似乎更多投射在智能機(jī)器人研發(fā)上。
此次與保利高調(diào)聯(lián)手，是否標(biāo)志著碧桂園正式跨界光伏，搶食新能源蛋糕？碧桂園選擇從分布式光伏電站切入賽道，背后有什么考量？資本市場上，新能源正在“去泡沫”，碧桂園選中的光伏發(fā)電，是不是一條好賽道？
“地產(chǎn)+光伏”怎么搞？
在光伏發(fā)電領(lǐng)域，碧桂園和保利并不是最先吃螃蟹的。同樣正在做分布式光伏的房企，還有萬科、萬達(dá)集團(tuán)和新城控股。甚至深陷債務(wù)危機(jī)的恒大，早在2014年就號稱要投900億在河北張家口修建光伏電站。
也有個別開發(fā)商徹底放棄地產(chǎn)老本行，轉(zhuǎn)型成一家新能源公司。例如，廣宇發(fā)展2021年9月公布通過與控股股東進(jìn)行資產(chǎn)置換的方式，決定將主營業(yè)務(wù)由房地產(chǎn)開發(fā)銷售轉(zhuǎn)型為風(fēng)能和太陽能投資、開發(fā)和運營。
作為新玩家，保利和碧桂園卻擁有比同行更大的野心。
據(jù)官方透露，保碧新能源將上海界龍藝術(shù)印刷廠設(shè)為首個項目，將為工廠屋頂建設(shè)分布式光伏，并配套儲能和充電樁。在項目的奠基儀式上，保碧新能源總經(jīng)理龐博許下了愿景：“公司將充分利用保碧基金生態(tài)圈及保利碧桂園體系內(nèi)的社區(qū)屋頂資源，目標(biāo)是成為未來中國最大的園區(qū)社區(qū)能源管理和服務(wù)商?！?/p>
這句話也透露出碧桂園和保利聯(lián)手殺入光儲充，而非其他新能源領(lǐng)域的原因——可以直接利用兩者固有資源的優(yōu)勢。
“房地產(chǎn)商切入新能源領(lǐng)域最大的優(yōu)勢是資金，可以作為項目的投資方；其次是擁有大量的房源，因為光伏發(fā)電首先需要載體，這個載體可以是屋頂、門窗、墻面等，而開發(fā)商對建筑、節(jié)能的概念理解都非常強(qiáng)?！北本┨貎|陽光能源總裁祁海珅向財熵分析。
“而且，把光伏融入進(jìn)來以后，做綠色建筑、光伏建筑一體化（BIPV）這個產(chǎn)業(yè)鏈，也是一個很好的突破口?！逼詈＋|進(jìn)一步補充。
BIPV是一種將光伏發(fā)電產(chǎn)品集成到建筑上的技術(shù)，被視為下一個藍(lán)海。東北證券指出，中國2022年上半年新增光伏裝機(jī)30.9GW，其中分布式光伏19.7GW占比達(dá)64%。在此背景下，預(yù)計“BIPV至2025年或有十倍空間”；西南證券則預(yù)測，當(dāng)前存量建筑BIPV潛在市場規(guī)模約為2900億-3900億元，增量市場對應(yīng)市場規(guī)模雖然僅有438億-584億元，但預(yù)計會逐步放量。
BIPV產(chǎn)業(yè)鏈的上游為光伏電池廠商，下游則為擁有大量物業(yè)資源的建筑商、開發(fā)商。充滿想象力的是，作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的末端，保利發(fā)展和碧桂園目前合計覆蓋超20億平米物業(yè)。
“屋頂光伏的發(fā)展嚴(yán)重依賴存量地產(chǎn)或物業(yè)，因此其背后的地產(chǎn)、物業(yè)勢力決定了其發(fā)展前景。保利和碧桂園擁有龐大的物業(yè)，此次進(jìn)軍光伏發(fā)電，把自己現(xiàn)有的物業(yè)屋頂資源、流量、資金戰(zhàn)略入股到有光伏基因的公司或項目，成人之美、享人之美?！豹毩⒔?jīng)濟(jì)學(xué)家、財經(jīng)評論員王赤坤對記者表示。
不得不說，碧桂園和保利這次合作，挑上了一個好時機(jī)。
公開信息顯示，目前國內(nèi)至少15個省市地區(qū)都給予光伏相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)的政策補貼。保碧新能源的注冊地廣州市黃埔區(qū)，2021年5月公布了對分布式光伏電站投資方長達(dá)五年的補貼方案。2022年10月28日，國家層面的官方鼓勵政策也出爐——發(fā)改委提出，要支持建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)園區(qū)，鼓勵國有、民營等各類資本參與光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。
從保碧新能源的注冊信息來看，這個公司似乎由保利主導(dǎo)。其公開披露的三位高管名單中，執(zhí)行董事李文軒和法人代表龐博都就職于保利資本，而碧桂園創(chuàng)投的陳淑英僅擔(dān)任公司監(jiān)事。
在光伏發(fā)電領(lǐng)域，保利算得上“老手”。早在2006年，保利便與協(xié)鑫集團(tuán)出資創(chuàng)辦了保利協(xié)鑫能源控股有限公司，后者從事太陽能行業(yè)中多晶硅和硅片的制造、銷售，以及光伏電站的開發(fā)、運營等業(yè)務(wù)，一度是光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)；2009年，保利又成立了新能源公司，2021年5月則將這家公司的經(jīng)營范圍拓展到光伏領(lǐng)域。
相比之下，碧桂園在新能源方面的布局似乎更為隱秘，這也就難怪不少人對碧桂園跨界光伏的技術(shù)能力表示擔(dān)憂。區(qū)別于業(yè)內(nèi)的其他老板，楊國強(qiáng)也鮮少對外表現(xiàn)出對新能源的興趣，“光伏”、“新能源”等字眼從未出現(xiàn)在碧桂園近年的財報上。
然而，通過梳理過去幾年碧桂園子公司和關(guān)聯(lián)公司在光伏產(chǎn)業(yè)的運作，財熵發(fā)現(xiàn)，碧桂園其實是較早和新能源產(chǎn)生交集的房企。在光伏產(chǎn)業(yè)，碧桂園并不完全是“菜鳥”。
入局新能源：“猶抱琵琶半遮面”
在新能源概念開始興起、“蔚小理”等造車新勢力扎堆成立的2014-2015年，碧桂園總部所在地廣東佛山，也籌劃將光伏發(fā)電列入生態(tài)建設(shè)重大改革事項之一，時任市長希望將佛山打造成“太陽能城市”。
彼時，尚排名在行業(yè)五強(qiáng)之外的碧桂園，一心在地產(chǎn)領(lǐng)域沖規(guī)模，忙于在全國和海外（主要是馬來西亞）“跑馬圈地”，鮮少將目光投向其他領(lǐng)域。這一年，碧桂園的馬來西亞“森林城市”項目首次登上央視元宵晚會。陽光、海灘、公園、藏在地下的交通，除了近乎天馬行空的城市規(guī)劃，全國觀眾還在這個項目里看到了光伏建筑的構(gòu)想：利用自然光在75厘米厚的住宅外墻上轉(zhuǎn)變?yōu)樘柲堋?/p>
構(gòu)想當(dāng)然只是構(gòu)想。3年后，在2019年碧桂園的可持續(xù)報告里，人們看到了馬來西亞森林城市項目每年的光伏發(fā)電量：9854093度（千瓦時）。兩年后這一數(shù)字下跌至698451度。按照人均每月用電72度的水平，這里的發(fā)電量僅勉強(qiáng)夠800個人日常使用，這還沒算上其他工商業(yè)用途。
2016年，碧桂園的財報里多了一個詞：“科技小鎮(zhèn)”。當(dāng)年8月，年過花甲的楊國強(qiáng)罕見亮相，發(fā)布了一個計劃：“要在深圳周邊造10座名為‘科技小鎮(zhèn)’的衛(wèi)星城”。
2017年8月，碧桂園旗下子公司——東莞碧桂園產(chǎn)城發(fā)展有限公司與隆基新能源展開戰(zhàn)略合作；次月，碧桂園又與國內(nèi)唯一涵蓋新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的深圳新能源產(chǎn)業(yè)協(xié)會簽署戰(zhàn)略協(xié)議。
這是碧桂園和新能源最早的一次交集，但態(tài)度依然是“猶抱琵琶半遮面”。這一年，房企造車尚未成氣候，恒大、寶能、華夏幸福也剛剛宣布進(jìn)軍新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。正當(dāng)所有人都猜測碧桂園打算和同行一樣“追風(fēng)口”時，碧桂園的官方回應(yīng)卻給人潑了一瓢冷水——暫時沒有造車的打算，目標(biāo)僅僅停留在新能源產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)上。
2018年初，碧桂園在總部附近建了一個新能源汽車小鎮(zhèn)，引進(jìn)數(shù)十家汽車創(chuàng)新領(lǐng)域企業(yè)入駐。也是在這時，人們才意識到，“科技”、“新能源”只是碧桂園產(chǎn)城項目的一個包裝，內(nèi)核還是搞地產(chǎn)。
碧桂園不在集團(tuán)層面做新能源，但另一邊，旗下子公司卻開始搶灘光伏賽道。2018年3月，碧桂園酒店集團(tuán)與廣州和發(fā)能源達(dá)成合作意向，為旗下69家酒店量身定制屋頂光伏發(fā)電方案。
2020年7月，碧桂園創(chuàng)投參與比亞迪的A+輪融資，悄悄打響其在新能源領(lǐng)域投資的第一槍。據(jù)財熵對碧桂園創(chuàng)投已公開投資的統(tǒng)計，這兩年間其至少對新能源產(chǎn)業(yè)累計投資7宗，其中光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資有2宗——無錫極電光能科技有限公司、深圳無限光能技術(shù)有限公司，均為專注鈣鈦礦電池生產(chǎn)的企業(yè)。
民生證券、西南證券的研報均認(rèn)為，電池片是決定光伏組件整體性能的核心環(huán)節(jié)（成本占比65%左右）。相比現(xiàn)在主流的晶硅太陽能電池，鈣鈦礦電池成本低廉且轉(zhuǎn)換效率上限高。以鈣鈦礦為代表的新型薄膜電池最高轉(zhuǎn)換效率接近30%，被寄望帶動BIPV組件端實現(xiàn)降本。這可能是碧桂園創(chuàng)投從光伏電池著手的重要考量之一。
記者留意到，在雪球APP上，碧桂園除了被標(biāo)記為“房企”之外，還被貼上另一個標(biāo)簽：“鈣鈦礦電池概念股”。
可疑關(guān)聯(lián)方高調(diào)入局光伏
碧桂園或許還有一部分光伏版圖藏在公眾視線之外。這主要關(guān)聯(lián)到廣東歐昊集團(tuán)有限公司（下稱“廣東歐昊”）——一家同樣發(fā)家于佛山順德的家裝企業(yè)。
2022年6月23日，蘇州吳江艾美酒店會議室現(xiàn)場，碧桂園服務(wù)與主營光伏電池的金剛玻璃（2022年10月更名為“金剛光伏”）簽訂了《分布式光伏及BIPV戰(zhàn)略合作協(xié)議》。
這是一個由金剛光伏主辦的行業(yè)交流會，會上除了同行企業(yè)，還邀請了不少政府官員、金融機(jī)構(gòu)。當(dāng)然，還有金剛光伏的大股東——廣東歐昊，該集團(tuán)的董事長張棟梁和常務(wù)副總裁王文亮都有參會。
廣東歐昊盡管沒有上市，但最近幾年其一舉一動受到資本市場的密切關(guān)注。一個重要原因是，其與碧桂園千絲萬縷的關(guān)系——業(yè)界盛傳廣東歐昊是被碧桂園的資源“喂大”的，這幾年發(fā)展速度扶搖直上。
廣東歐昊最初的注冊地位于佛山順德碧桂園總部附近，2015年成立，但2016年3月已經(jīng)獲得碧桂園戰(zhàn)略合作伙伴獎；2017年，廣東歐昊中標(biāo)碧桂園的千億級項目——馬來西亞森林城市。2019年，成立第4年，該公司便以11億元的價格拿下廣州南沙靈山島一座地標(biāo)式大廈。
對外，碧桂園將廣東歐昊形容為“重要合作伙伴”（但沒有作為前五大供應(yīng)商或其他關(guān)聯(lián)方披露在財報中）；對內(nèi)，碧桂園的高管則頻繁出席廣東歐昊的重要場合——例如2017廣東歐昊攜手博洛尼品牌戰(zhàn)略發(fā)布會上，碧桂園物業(yè)（現(xiàn)為“碧桂園服務(wù)”）與會；2019年廣東歐昊的南沙總部大樓動工儀式上，碧桂園高管陳翀露面。
目前，張棟梁的另一家實控公司——廣東亨至投資管理有限公司，注冊地址依然在碧桂園總部園區(qū)內(nèi)。該公司此前的另一位股東是一名叫“趙琳琳”的自然人，趙還擔(dān)任了悅喜珍之寶餐飲管理（江蘇）有限公司的董事長，這是碧桂園旗下鳳悅酒店管理有限公司的附屬企業(yè)。種種跡象，不由得令人重新審視碧桂園和廣東歐昊及其實控人張棟梁的真實關(guān)系。
此外，近兩年廣東歐昊在資本市場上長袖善舞，以及其對光伏產(chǎn)業(yè)突然激進(jìn)的布局，也越來越多地將這家家裝公司推至公眾目光下。
2020年8月，廣東歐昊開始對金剛光伏逐步增持股票，到2021年2月，累計持股10.72%，鎖定實控股東的地位。4個月后，廣東歐昊將原本做安防玻璃的金剛光伏的業(yè)務(wù)拓展到光伏，開始建設(shè)1.2GW大尺寸半片超高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件項目。幾乎同一時間，廣東歐昊成立了歐昊新能源電力（甘肅）有限責(zé)任公司，專注光伏設(shè)備及元器件制造。
值得注意的是，廣東歐昊入主金剛光伏后，就派了公司副總裁李雪峰兼任金剛光伏的董事長。這也是一個和碧桂園關(guān)系密切的人物，2007-2018年長達(dá)11年時間都在碧桂園任職。
廣東歐昊還將資本觸角伸至地產(chǎn)領(lǐng)域，但也不忘添上光伏的“基因”。
2021年8月，廣東歐昊通過增資，一舉成為重慶財信的第一大股東；2個月后，碧桂園服務(wù)將重慶財信孫公司財信智慧生活服務(wù)集團(tuán)100%的股權(quán)拿下。值得玩味的是，廣東歐昊入主重慶財信后不久，2022年3月，廣東財信光伏科技有限公司注冊成立。
2022年8月，廣東歐昊聯(lián)手藍(lán)光發(fā)展，創(chuàng)立歐藍(lán)光伏公司，經(jīng)營范圍包括發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供（配）電業(yè)務(wù)等。而藍(lán)光發(fā)展歷來與碧桂園有資本層面的交集，2021年4月，碧桂園服務(wù)完成收購藍(lán)光嘉寶服務(wù)52.83%的股權(quán)。
由于廣東歐昊沒有上市，外界無法獲悉其與碧桂園業(yè)務(wù)上的合作程度。但廣東歐昊這個重要戰(zhàn)略伙伴這兩年的光伏技術(shù)和人才儲備，將或多或少為剛剛切入光伏賽道的碧桂園“鋪路”。特別是，考慮到其孵化的金剛光伏在幾個月前已經(jīng)和碧桂園服務(wù)簽約。
還是一條好賽道嗎？
“巨潮WAVE”在2021年8月的一篇文章里提到：“在技術(shù)、市場和供應(yīng)鏈關(guān)系層面，光伏行業(yè)并沒有展示出足夠高的門檻，致使大批行業(yè)外新手一齊沖入光伏行業(yè)分享盛宴?！笨缃缯咧?，除了有產(chǎn)業(yè)協(xié)同的（如從常規(guī)玻璃到光伏玻璃）、掌舵人有光伏行業(yè)背景的，還有一些幾乎是像碧桂園一樣“零基礎(chǔ)”的。
西南證券看好光伏與建筑企業(yè)開展跨行業(yè)合作的前景，稱其“短期內(nèi)可以整合技術(shù)、客戶獲取、設(shè)計實力等資源，在行業(yè)發(fā)展初期率先受益”。不過，該研報也指出，目前光伏建筑一體化已經(jīng)涌現(xiàn)不少競爭者，主要包括建筑鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)、建筑裝飾企業(yè)、光伏組件企業(yè)等。
北京特億陽光能源總裁祁海珅也很看好房企和光伏發(fā)電合作這個發(fā)展趨勢?！耙驗楝F(xiàn)在房屋建筑的建材是高耗能的產(chǎn)品，未來想要向低碳領(lǐng)域發(fā)展，發(fā)展智能建筑綠色低碳的概念就很好實現(xiàn)了?！彼蜇旍亟忉尅?/p>
然而，需要注意的是，該市場依然處于比較初級的階段。財熵了解到，目前分布式光伏發(fā)電主要集中應(yīng)用于工商業(yè)廠房的屋頂。新城控股、萬達(dá)集團(tuán)目前的分布式光伏電站僅應(yīng)用至旗下的吾悅廣場、萬達(dá)廣場上。
“光電建筑在美國方興未艾，但在國內(nèi)應(yīng)用得不普遍，主要是成本問題?！币晃唤ㄖ臉I(yè)人士告訴財熵。
光電建筑對光伏防火、防觸電、防墜落、防撕裂等要求高于光伏電站。想要實現(xiàn)光伏組件與建材的充分融合，勢必要使用價格更高的薄膜型光伏電池，成本較高，短時間內(nèi)還難以向市場推廣。
電動汽車巨頭特斯拉早在2016年就進(jìn)入屋頂光伏領(lǐng)域，2021年首次推出BIPV屋頂瓦片產(chǎn)品Solar Roof。但受限于成本過高與安裝難度過大，未實現(xiàn)規(guī)模性應(yīng)用。經(jīng)過改良后，2022年二季度，特斯拉部署了2.5兆瓦的屋頂太陽能，但因為產(chǎn)品開發(fā)和市場拓展仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于預(yù)期，7月停止了在美大多數(shù)市場的安裝。
對于碧桂園等傳統(tǒng)開發(fā)商來說，應(yīng)該考慮的是如何將光伏應(yīng)用到自有的大量住宅樓盤上。然而，祁海珅向財熵指出：“目前在高層住宅建筑安裝的可能性還是偏低，除非做到像玻璃一樣，作為一個構(gòu)建真正嵌入到建筑里面，實現(xiàn)模塊式發(fā)展。如果突破了這個（難題），光伏發(fā)電在未來高層建筑的應(yīng)用還是很值得期待的?！?/p>
“壽命也是一個問題，一般來說，光伏發(fā)電壽命有25年，而住宅產(chǎn)權(quán)有70年。要實現(xiàn)廣泛應(yīng)用，除非光伏電站能拓展到50年，甚至更長?！逼詈＋|補充道。
這些問題，碧桂園考慮到了嗎？
標(biāo)簽： 馬來西亞
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