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隨著《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》施行步入倒計(jì)時(shí)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)也受到了更多的關(guān)注。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，參與調(diào)研的32家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到19.89萬億元，同比增加2.05萬億元。同時(shí)，從各類業(yè)務(wù)來看，組合類產(chǎn)品延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至2021年末業(yè)務(wù)管理規(guī)模3.01萬億，同比增長(zhǎng)39.98%。

市場(chǎng)集中度緩慢下降

隨著2021年7月，我國(guó)首家外商獨(dú)資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司——安聯(lián)資管獲批開業(yè)，截至2021年末，我國(guó)已有正在營(yíng)業(yè)的綜合型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司33家。

在業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，保險(xiǎn)資管公司在長(zhǎng)期資金管理、大類資產(chǎn)配置、長(zhǎng)久期資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和絕對(duì)收益獲取等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)成為保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的核心管理人、資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。

近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)組織編寫的《中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告(2022)》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)顯示，截至2021年末，參與調(diào)研的32家公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到19.89萬億元，同比增加2.05萬億元，增速為11.52%(其中29家存量公司的規(guī)模增速為10.58%)。從資金來源來看，管理保險(xiǎn)資金規(guī)模為17.73萬億元，占管理資金總規(guī)模的比重達(dá)84%;管理業(yè)外資金規(guī)模為3.38萬億元，占比16%，同比上升1.89個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)整體業(yè)務(wù)收入歷年變化來看，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年，32家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司實(shí)現(xiàn)收入269.99億元，管理費(fèi)收入基本與2020年持平。從收入?yún)^(qū)間變化情況來看，2021年，機(jī)構(gòu)收入整體呈上升趨勢(shì)，特別是有9家機(jī)構(gòu)收入超過10億元。

而行業(yè)集中度方面，2021 年末，行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模排名前六的機(jī)構(gòu)所占市場(chǎng)份額為69.42%，市場(chǎng)集中度依舊較高，但首次跌破七成，呈緩慢下降趨勢(shì)。2021年規(guī)模排名前六的機(jī)構(gòu)管理規(guī)模保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，增速為9.60%，略低于行業(yè)整體11.52%的增速。

組合類產(chǎn)品延續(xù)較快增長(zhǎng)

整體來看，《報(bào)告》顯示，2021年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資收益率區(qū)間分布在5%-6%的機(jī)構(gòu)最多。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，反饋投資收益率區(qū)間的20家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司中，綜合投資收益率和會(huì)計(jì)投資收益率在5%-6%的機(jī)構(gòu)各有9家，占比45%。

同時(shí)，從行業(yè)整體配置結(jié)構(gòu)來看。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年末，32家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)仍以固定收益類資產(chǎn)為主，債券、銀行存款、金融產(chǎn)品規(guī)模占比超七成。

而從保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司各類業(yè)務(wù)規(guī)模及增速來看，專戶業(yè)務(wù)仍為主陣地，組合類產(chǎn)品延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2021年末，專戶業(yè)務(wù)管理規(guī)模16.04萬億，同比增長(zhǎng)7.74%;組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理規(guī)模3.01萬億，同比增長(zhǎng)39.98%，業(yè)務(wù)發(fā)展連續(xù)兩年維持較快增長(zhǎng);債權(quán)投資計(jì)劃管理規(guī)模1.55萬億，同比增長(zhǎng)24.01%，較去年同期上升11.82個(gè)百分點(diǎn);股權(quán)投資計(jì)劃管理規(guī)模0.12萬億元、資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理規(guī)模0.11萬億。

組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品一般分為固收類、權(quán)益類、混合類、商品及金融衍生品類等，是保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)能力輸出的重要載體。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，涉及存續(xù)組合類產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)有26家(含24家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、2家其他經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu))，存續(xù)數(shù)量2132只、存續(xù)余額3.16萬億元。

同期，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的管理費(fèi)收入為56.04億元，同比增長(zhǎng)27%，單位規(guī)模收入17.72BP，同比下降2.15BP。

“近年來，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中第三方資金(即第三方保險(xiǎn)資金+銀行資金+其他資金)占比持續(xù)提升。”《報(bào)告》指出，截至2021年末，第三方資金占比近80%，規(guī)模逾2.46萬億元，反映出組合類產(chǎn)品的市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提升。

推進(jìn)投資管理能力建設(shè)

另一方面，機(jī)構(gòu)投資管理能力也受到關(guān)注。投資管理能力是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展債券、股票、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等投資管理業(yè)務(wù)的前提和基礎(chǔ)。

根據(jù)《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司適用五類6項(xiàng)投資管理能力，分別為信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力、股票投資管理能力、衍生品運(yùn)用管理能力-股指期貨、衍生品運(yùn)用管理能力-國(guó)債期貨、債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力、股權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力。

《報(bào)告》顯示，從行業(yè)整體來看，截至2022年1月31日，共33家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司完成投資管理能力年度披露 143項(xiàng)，無年度披露不及時(shí)情況。

從各公司投資管理能力建設(shè)情況來看(數(shù)據(jù)不包含2022年首次披露情況)，披露全部五類6項(xiàng)投資管理能力的公司有7家，占比21.21%;披露全部五類 5項(xiàng)投資管理能力(不包含衍生品-國(guó)債期貨能力)公司10家，占比30.30%;披露四類投資管理能力的公司7家，占比21.21%。(本報(bào)記者 吉雪嬌)