今年上半年，VR/AR相關領域的投融資熱度絲毫不減。據(jù)《中國電子報》記者不完全統(tǒng)計，2022年1—6月，中國VR/AR/XR以及元宇宙的相關投融資事件超過30起，已披露的單筆最大融資金額為7億元。
投融資呈現(xiàn)“廣、大、熟”特征
隨著5G商用、基礎共性技術不斷突破、行業(yè)應用逐漸豐富，以及元宇宙概念的拉動，在多重利好條件催熟之下，這一輪虛擬現(xiàn)實行業(yè)投資熱潮有何特征?
從記者統(tǒng)計的30余起投融資事件可以看出，這半年內資本青睞的相關領域較為廣泛，包括光學模組、VR整機、相關芯片等硬件領域，人機交互、數(shù)字孿生、虛擬人等熱點領域，產品解決方案以及VR內容生產工具和平臺。被投資方則多為在虛擬現(xiàn)實細分領域具有一定知名度，且具有深耕技術、擴大市場、招引人才等需求的企業(yè)，整體上價值驅動更為明顯。
在投融資金額方面，呈現(xiàn)出單筆投融資規(guī)模較大的特征。上半年已披露的投融資事件中沒有百萬元級的融資，均為千萬元級以上的融資，億元級以上的大規(guī)模融資超過7例。
從融資輪次來看，在記者統(tǒng)計的投融資事件中，發(fā)生在A輪的投融資事件最多，占比超過一半。B輪投融資事件有7例，C輪投融資事件有3例，天使輪投融資僅有1例，總體來說，投融資事件集中在更為成熟的階段。
天風證券研究所所長趙曉光判斷，虛擬現(xiàn)實行業(yè)正步入高速增長期，VR和AR行業(yè)的收入預計將在2024年達到2400億元。虛擬現(xiàn)實領域的投融資信心和活躍度進入一輪新高潮，獲投項目數(shù)量和資本總量大幅攀升。
元宇宙“這個筐”裝VR最妥當
賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示，近三年我國虛擬現(xiàn)實領域的投融資規(guī)模穩(wěn)步上升，2021年全年的投融資規(guī)模超過200億元大關，同比增長122%。其中，硬件投融資占比超過50%，排名第一;內容投融資占比超過30%，排名第二。
IDC中國分析師趙思泉告訴《中國電子報》記者，受5G商用影響，中國新一輪的VR/AR投融資熱潮從2020年就已經開啟，2020年年底爆款硬件(Oculus Quest2)上市后，投融資熱情明顯高漲。2021年元宇宙概念的受關注度提升，加上幾起標志性事件，又對VR/AR領域的投融資產生了一定的促進作用。
“這一波熱潮確實受益于元宇宙概念，資本對虛擬現(xiàn)實作為元宇宙底層基礎技術具有很大期待，而Meta、字節(jié)跳動等國內外巨頭的動作也驗證了元宇宙前景可期，因此這一輪熱潮持續(xù)至今。”賽迪顧問高級分析師袁鈺接受《中國電子報》記者采訪時表示。
元宇宙對VR/AR投融資的拉動也得到了資本方的蓋章認可。今年6月，大朋VR宣布完成新一輪數(shù)千萬元融資，此輪投資方謙宜資本表示：“謙宜資本長期看好VR賽道，伴隨近期Facebook更名Meta、Quest2 VR頭顯在C端出貨量的暴漲和微軟積極擁抱元宇宙等諸多標志性事件，VR行業(yè)勢必在全球范圍內掀起第二波高速發(fā)展浪潮。”
元宇宙概念也擴展了資本方的投資方向。“過去幾年，聯(lián)想創(chuàng)投一直堅持投資VR/AR的核心產業(yè)鏈，專注于投資底層技術，包括核心部件、核心技術、核心交互、核心應用。”聯(lián)想創(chuàng)投合伙人王光熙表示，未來，聯(lián)想創(chuàng)投還會關注數(shù)字資產平臺、NFT數(shù)字產品、To B和To C的工具應用(例如虛擬人、虛擬會議)等投資機會。從行業(yè)上來看，聯(lián)想創(chuàng)投也會關注數(shù)字孿生等技術賦能工業(yè)制造、智慧城市、教育培訓等垂直行業(yè)的投資機會。
投融資熱潮才剛開局
行業(yè)認為元宇宙概念驅動下，VR/AR相關領域的投資熱潮將持續(xù)相當長一段時間。根據(jù)市場研究機構IDC發(fā)布的2022年V1版《全球增強與虛擬現(xiàn)實支出指南》，全球VR/AR投資在未來五年仍將持續(xù)增長。IDC指出，2021年全球VR/AR總投資規(guī)模接近146.7億美元，并有望在2026年增至747.3億美元。其中，中國市場五年CAGR預計將達43.8%，增速位列全球第一?？梢?，目前VR/AR產業(yè)將保持持續(xù)增長態(tài)勢。
“從機構的角度來看，元宇宙領域的相關投資才剛剛開始。”同創(chuàng)偉業(yè)TMT行業(yè)合伙人童子平在接受媒體采訪時表示，從Gartner技術成熟度曲線來看，一項新的技術發(fā)展都是先快速攀升后下滑，然后再開始一個正常的爬坡。VR/AR在五、六年前掀起過一陣投資熱潮，如今XR技術已經走出低谷，正處在穩(wěn)步的爬坡階段，還需要幾年的時間迎來更大的爆發(fā)。
中信證券也認為，VR/AR等下一代科技硬件漸進式成長將成元宇宙未來3～5年三大發(fā)展主線之一。未來5年，VR/AR硬件年銷量有望增長至5000萬臺，如果硬件技術進一步突破，中長期銷量規(guī)模預計可以跨上億級臺階。目前VR/AR仍處于硬件和內容探索期。
“與國際市場相比，國外的投融資熱點會更傾向于關注內容部分，中國的投融資重點相對來說更集中于硬件領域。”趙思泉表示。2021年開始的這一輪投融資有利于給國內XR企業(yè)提供一個較為穩(wěn)定的資本環(huán)境。國內XR行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)占比很大，本輪熱潮為他們的產品研發(fā)和推廣都提供了更多的可能性，有利于形成更健康的行業(yè)生態(tài)。
專業(yè)投資方加速入場
綜觀今年上半年的投資方，既有紅杉中國、高瓴創(chuàng)投、海納亞洲創(chuàng)投等知名投資機構，也有聯(lián)想創(chuàng)投、高通創(chuàng)投、聯(lián)芯基金等行業(yè)上下游企業(yè)的投資基金。
專家表示，具有VR/AR行業(yè)背景的投資方“入場”，有助于提升VR/AR領域融資的精準性和有效性。產業(yè)專家認為，對于行業(yè)的深入理解、對未來前景的高敏感，讓具有專業(yè)背景的資本方能更精準地找到發(fā)展前景明朗的投資標的。此外，行業(yè)專家也指出，投資上下游公司也有利于帶動資本方企業(yè)的主營業(yè)務實現(xiàn)潛在增長。
“行家一出手，就知有沒有。”今年4月剛剛獲得了樂高母公司(KIRKBI)和索尼20億美元融資的VR游戲《堡壘之夜》開發(fā)商Epic Games，就備受同屬游戲行業(yè)的創(chuàng)投基金青睞。騰訊早在2012年7月以3.3億美元收購Epic Games已發(fā)行股本48.4%的股份，索尼也在2020年戰(zhàn)略投資了2.5億美元。Epic Games具有高回報率、良好的市場表現(xiàn)和明朗的發(fā)展前景，投資回饋相當給力。近兩年，《堡壘之夜》從一個多人游戲發(fā)展成為社交和大牌音樂家舉辦虛擬音樂會的在線空間，與Roblox搶食元宇宙游戲大蛋糕。在2020年5月，Epic宣布《堡壘之夜》注冊玩家數(shù)量已經超過了3.5億。Epic的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Tim Sweeney表示，對Epic、Roblox、微軟、Meta等有志于元宇宙的公司來說，誰能在未來三年中率先獲得10億用戶，誰就會成為制定標準的先鋒。
不少企業(yè)也在通過投資相關產業(yè)鏈公司來創(chuàng)造主營業(yè)務的更多潛在可能。國內光學鏡頭制造龍頭企業(yè)聯(lián)合光電在投資者互動平臺表示，已通過公司的聯(lián)芯基金投資如大朋、小派、亮亮視野、賽納電子等VR/AR領域項目。未來，公司將繼續(xù)通過基金投資相關領域項目，與公司的光學事業(yè)產生強大的上下游協(xié)同效應，有效實現(xiàn)公司光學技術迅速參與VR/AR場景應用。
“外行看熱鬧，內行看門道。”對于原本就屬于行業(yè)龍頭的投資基金方來說，其對投資創(chuàng)業(yè)公司的業(yè)務方向、已有成就和未來期待等方面都有清晰明確的衡量標準。
作為最早一批持續(xù)跟進XR設備的芯片廠商，高通近年來推出了VR設備專用芯片、VR/AR設計參考等核心產品，今年3月高通宣布成立1億美元總金額的驍龍元宇宙基金，用于風險投資和資助相關創(chuàng)業(yè)公司。高通全球副總裁兼高通創(chuàng)投中國區(qū)董事總經理沈勁公開表示，高通創(chuàng)投主要關注核心元器件(包括光學和顯示等)、數(shù)字孿生、數(shù)字人以及成規(guī)模的垂直應用等投資方向。他表示，高通創(chuàng)投對創(chuàng)業(yè)者有兩點期待，首先，在技術和商業(yè)模式上的探索上，既有1～3年可實現(xiàn)的落地場景，又有5年以上的長遠發(fā)展想象空間;其次，挖掘更深層次的創(chuàng)新，比如在應用側不要滿足于復制移動互聯(lián)網(wǎng)的應用，而要基于XR和元宇宙生態(tài)做全新的探索。
2015年的虛擬現(xiàn)實投資熱潮中，部分PPT公司依靠動人的故事和Demo就能獲得投資，如今，這樣的“幸福日子”已一去不復返，資本方的“火眼金睛”讓“李鬼”式創(chuàng)業(yè)者無所遁形。(記者 王偉)
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